- 加拿大鹅(Canada Goose)的控股股东贝恩资本(Bain Capital)已收到旨在将这家豪华派克大衣制造商私有化的收购要约。
- 据知情人士透露，这些报价对公司的估值接近14亿美元。
据知情人士透露，加拿大鹅的控股股东贝恩资本已收到旨在将这家豪华派克大衣制造商私有化的收购要约，对其估值约为14亿美元。
知情人士称，贝恩资本正寻求出售其所持加拿大鹅的股份，高盛(Goldman Sachs)为此次出售提供咨询。据要求不具名的消息人士透露，所有现有报价都旨在将这家在多伦多和纽约上市的公司私有化，因为信息是保密的。
知情人士称，私募股权公司博裕资本(Boyu Capital)和安宏资本(Advent International)已提出口头报价，对加拿大鹅的估值为其12个月平均息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的8倍，换算成估值约为13.5亿美元。
其他感兴趣的买家包括上海羽绒服制造商波司登(Bosideng International)，以及由私募股权公司方源资本(FountainVest Capital)和安踏体育(Anta Sports Products)组成的财团——这两家公司曾在2019年牵头收购威尔逊(Wilson)网球拍所有者、芬兰亚玛芬(Amer Sports)。
几位行业观察人士表示，将加拿大鹅私有化的尝试并不令人意外，因为私有化将赋予买家更大的自主权来扭转公司局面，而无需额外接受定期财务披露的审查。
知情人士称，贝恩资本暂缓做出决定，等待更多报价到来。他们补充称，一旦选定买家，预计尽职调查将在不到两个月内完成，然后签署交易。
加拿大鹅在纽约上市的股票今年迄今已上涨逾21%，使其市值增至11.8亿美元。尽管与2018年上市一年后77亿美元的峰值相去甚远，但这一估值意味着贝恩将获得巨额回报——据报道，该公司2013年取得控股权时对加拿大鹅的估值为2.5亿美元。
根据一份监管申报文件，截至3月，贝恩资本持有约60.5%的复数表决权股份，这些股份所附带的表决权是该公司公开交易股票表决权的10倍，使贝恩持有该公司55.5%的总表决权。
决定性的退出
贝恩计划退出之际，加拿大鹅一直在几个关键市场难以维持增长势头，分析师质疑其品牌定位和营销策略——眼下消费者对大额服装购买变得谨慎。
在截至3月的一年里，按固定汇率计算，该公司营收同比下降1.1%，至13.5亿加元，其在加拿大、中国和欧洲、中东、非洲及拉美(EMEA)等关键市场的销售额分别下降2.4%、1.7%和12.1%。
这代表着其全球营收增长急剧放缓；按固定汇率计算，其全球营收在2022年增长23.2%，2023年增长10.9%，2024年增长9.6%。
中国——拥有该公司近一半全球门店——的销售额下降，标志着急剧逆转，相比之下，在2024财年（中国取代加拿大成为该公司最大市场）销售额猛增47%。
在截至6月的最近一个季度（这家冬季外套制造商的季节性淡季），加拿大鹅公布1255万加元的净亏损，大于预期，较去年同期的7400万加元亏损有所扩大。
贝恩退出之际，其对加拿大鹅长达12年的控制远远超过了典型的5至10年私募股权投资周期，使得退出成为自然而然的下一步。
"贝恩的加拿大鹅交易代表了一个经典的私募基金周期——收购品牌，将其上市，现在寻求退出，"一位不愿具名的行业资深人士表示。他补充说，12年后退出远非理想。
"加拿大鹅的问题是，从消费者的角度来看，它既不是特别擅长功能服装，也不是特别擅长时尚，"消费者咨询公司ApertureChina创始人Yaling Jiang表示。
她补充说，该公司在营销中倾向于满足于中端品牌和名人，偏离了其在冬季服装方面的核心优势。"这个品牌给人一种无根无面的感觉。"
她还指出加拿大鹅的信息和行动不一致："当他们依靠终身品质，然后在中国面临一系列质量丑闻时，这是很尴尬的……当他们自称是奢侈时尚品牌，但许多消费者期望在（大众市场）奥特莱斯买到它们时，"Yaling Jiang表示。
加拿大鹅已发出警告，称美国提高关税可能会推高原材料和合规成本，可能导致涨价，进而可能削弱该公司在一些市场的竞争力。
尽管以贸易环境不确定为由拒绝提供当前财年的预测，但该公司表示，其处于有利地位，能够管理关税的影响，因为其75%的商品在加拿大制造，并且由于符合《美国-墨西哥-加拿大协定》(USMCA)，目前免征美国关税。
据报道，这家外套制造商正在进军毛衣、太阳镜和鞋类领域，寻求从派克大衣专家转变为全季品牌，在淡季也能保持销售。
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