- 美国和欧盟周四宣布了一项更新后的贸易框架。
- 这是对7月达成的初步协议的延续，并为部分行业提供了更清晰的指引
- 然而，外界仍担忧关税会再次变动，且许多问题仍未得到解答。
美国和欧盟周四公布了贸易协议的新细节，为企业提供了一些迫切需要的清晰度，但该协议是否真正可信仍存疑问。
周四的更新内容大致呼应了美欧7月宣布的框架，其中要求征收15%的关税，并承诺布鲁塞尔方面增加在美的支出和投资。新细节包括对药品、木材和半导体征收15%的关税上限。汽车将面临相同税率，但前提是欧盟需通过立法降低其工业关税。
然而，欧盟贸易专员马罗什·塞夫科维奇周四表示，该框架只是一个开始，为未来协议修改留有余地。
缺失的细节
尽管提供了一些亟需的明确信息，当前框架仍缺少各种虽小却关键的细节。
周四药品行业的市场反应平淡，突显了投资者的怀疑态度，且协议中未提及葡萄酒和烈酒行业。
“许多细节仍有待敲定，”德国马歇尔基金会的盟友战略竞争力工作负责人彭妮·纳斯告诉CNBC，并举例提到了所谓的“原产地规则”。
美国和欧盟明确汽车、药品等关税
“这些规则决定了包含多国零部件的产品在何处增值最多，以及何时可以标注为‘欧洲制造’或‘美国制造’，”她解释道。纳斯指出，这些规则在涉及转运时尤为重要——即商品可能源自一国，但随后发往另一国进行最终装运至美国的过程。
与此同时，ING全球宏观主管卡斯滕·布热斯基指出“源于海关手续和程序的不确定性”，他表示这尤其影响中小企业。
一些公司已在这方面遇到问题，企业不得不“招募关税专家以澄清新的海关要求，”他说。
特朗普的反复无常
欧洲工商管理学院经济学教授安东尼奥·法塔斯告诉CNBC，另一个担忧是美国总统唐纳德·特朗普历来快速变卦和政策转变的记录。
例如，总统一夜之间将高额钢铁关税翻倍，随后又悄然扩大其范围。
此外，瑞士成为总统 erratic 决策的受害者，据报道该国曾极度接近达成协议，但特朗普几乎一夜之间对瑞士出口至美国的产品征收39%的关税，导致协议被撤回。
“企业的真正问题是如何与一个不再可靠的伙伴国家制定长期战略，”法塔斯说。“曾经是欧洲最可靠的伙伴，如今在经济政策方面已成为最不稳定、甚至最差的之一，”他补充道。
德国马歇尔基金会的纳斯也将其标记为企业的风险。
“该协议不包含任何执行条款，也不会由国会编纂成法，这意味着它可能随美国总统的指示而改变，”她说。
纳斯以232条款关税为例，指出特朗普“瞬间通知”更改部分产品的关税税率，“且政府毫无预警地扩大了范围以覆盖其他产品。”
信任与否？
因此，企业面临一个关键问题：是否信任该协议。
尽管周四的声明增加了一些清晰度，但该协议“仍然脆弱，可能迅速瓦解，”ING的布热斯基在公告后的一份报告中表示。“协议包含许多可能引发未来紧张和升级的因素。许多意图的实施、监督和执行并不总是明确，”他补充道。
欧洲制药业在美国关税上取得胜利，投资者仍持谨慎态度
纳斯同样呼吁谨慎。尽管美欧协议似乎比特朗普的其他关税政策（如行业关税）“更可能稳定”，但它“要求欧盟保持‘良好行为’，否则可能面临突然变化，”她说。
根据安联全球投资多元资产首席投资官格雷戈尔·希尔特的说法，除了美欧协议稳定性的不确定性外，企业还需应对市场各种全球性转变的问题。
他告诉CNBC，企业面临几个关键问题：“美国是否正走向衰退甚至更糟的滞胀？在这种环境下公司利润的韧性如何，尤其考虑到美国市场的高估值？此外，政策制定者还有哪些进一步工具来应对潜在衰退，例如在放松管制或特定行业‘激励’方面？”
“最后，全球贸易自由化和制度化框架的转变将如何影响长期投资和供应链策略？”希尔特说，并补充道这些关税相关问题对企业当前环境下的规划能力也至关重要。
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