体育资产估值飙升，乔什·哈里斯断言：上市潮或难再现！

【编者按】在职业体育资本狂飙的时代，亿万富豪约什·哈里斯却选择逆流而行。这位手握NFL、NBA、英超豪门球队的体育帝国掌舵人，近日公开表态拒绝让旗下资产上市。当体育特许经营权价值突破天际，当私募基金大举进军职业体育，这位从华尔街转战绿茵场的资本巨鳄却道出残酷真相：公开市场从来不是体育资产的最佳归宿。究竟是资本理性还是格局使然？让我们透过哈里斯的商业逻辑，窥探体育资本运作的深层密码。

• 约什·哈里斯明确表示，在体育资产估值飙升的当下，哈里斯布利泽体育娱乐公司（HBSE）暂不考虑上市
• HBSE持有多个全球顶级体育联盟的控股权，包括NFL华盛顿指挥官队、NBA费城76人队、NHL新泽西魔鬼队以及英超水晶宫队
• 哈里斯在CNBC体育与董事会战略峰会上指出："纵观体育资产IPO案例，私有化估值始终高于公开市场估值"

过去十年间，私募投资人约什·哈里斯悄然打造出体育界最庞大的商业帝国之一。

2017年他与黑石集团高管大卫·布利泽联合创立的HBSE，如今掌控着多个世界顶级体育联盟的控股权。从NFL华盛顿指挥官队、NBA费城76人队、NHL新泽西魔鬼队，到英超水晶宫队尽在麾下。今年更斥资2.5亿美元获得WNBA费城扩张球队特许经营权，预计2030年正式参赛。

这使HBSE快速跻身全球最具价值体育运营集团。在CNBC《2025最具价值体育帝国》榜单中，其以145.8亿美元估值位列第三。

但持续攀升的估值引出一个关键问题：HBSE或其他体育巨头会考虑上市吗？

"我认为不会，"哈里斯在加州圣莫尼卡举办的行业峰会上直言，"现有案例表明，体育资产在私有市场的估值始终高于公开市场。既然公开估值从未超越私有估值，保持私有化仍是主流选择。"

目前全美仅有麦迪逊广场花园集团等极少数上市公司拥有职业球队资产。

哈里斯犀利指出："公开市场的体育资产往往低于内在价值，市场认可度远不及预期。"

他道出关键症结："球队管理者需要长期投入争夺冠军，更需要超长线经营思维，而公开市场很少认可这种模式。"

今年哈里斯刚为指挥官队拿下重磅胜利——斥资37亿美元将球队从马里兰州兰多夫主场迁至华盛顿特区的罗伯特·肯尼迪纪念体育场遗址。"这项投资需要多年才能实现盈利，"他坦言。

多数职业球队（尤其是NFL）都属于跨代资产。随着联盟去年批准私募基金收购少数股权，哈里斯认为这种新模式成效显著："这些长线基金不寻求控股权，让球队所有者能专注长期战略。他们本质上是在投资城市潜力、球迷基础和联赛发展前景。"