对股市而言，美联储与英伟达谁更重要？

未来几周将有大量数据点可能扰乱一路狂奔的股市。

周五，美联储主席将在怀俄明州杰克逊霍尔发表备受期待的演讲。此后不久，劳工部将发布最新的招聘数据更新，随后还有重要的通胀数据读数。

然而当股票投资者展望九月底前景时，他们最关注的却是一家公司的消息。

芯片制造商英伟达下周三发布的财务报告，预计将引发标普500指数在未来一个月内最大的单日波动。

这种市场波动的预测反映在近期的期权交易中——期权是一种衍生品，赋予投资者在未来某个日期以预设价格买入或卖出某只股票或股票指数的权利。投资者使用期权来押注市场方向，并防范市场走势对自身不利的潜在风险。

根据花旗全球市场的标普500期权数据，投资者已为周五做好了双向波动0.8个百分点的准备——具体方向将取决于美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会演讲中的表态。

下周四的期权价格——这是投资者对前晚发布的英伟达财报作出反应的首个机会——暗示指数将出现正负0.9个百分点的波动。

美联储仍然对金融市场具有巨大影响力，其政策决定能够推动全球市场波动。但股票投资者认为，一家专注于人工智能的科技公司的季度业绩，其影响力竟能与某些最受广泛追踪的经济数据和央行活动相匹敌，这反映出少数科技巨头对当今股市的重大影响。

"相对而言，英伟达财报是未来一个月标普500指数最重要的风向标，"花旗股票策略师斯图尔特·凯泽表示。

他补充道："对股票投资者而言，特别是在标普500指数中，人工智能主题及其对投资回报的影响，如今已与美联储的影响力并驾齐驱。"

随着英伟达的成长——上个月其估值已飙升至4万亿美元——其在标普500指数中的权重也相应增加。目前该股在指数中的占比接近8%。

上次英伟达在5月份发布财报时，其股价上涨3.25%，标普500指数上涨0.4%。而在2月份发布财报后，英伟达股价暴跌超8%，标普500指数下跌1.6%。

英伟达在主导人工智能高性能芯片的竞赛中一直领先于竞争对手，下周投资者将寻找其产品需求持续旺盛的迹象。该公司的财报可能有助于解答笼罩股市的另一个重大问题：人工智能是否存在泡沫——正如本周一些人的猜测。

指数中的其他大型公司，如苹果和微软，也与人工智能主题密切相关，因此英伟达的财务表现很可能也会影响这些其他大型股票。

"这从来都是重大事件，"晨星公司英伟达分析师斯泰西·拉斯贡说道，并开玩笑说或许自己对英伟达股价频繁大幅波动已经"麻木了"。

作为对比，去年鲍威尔在杰克逊霍尔讲话时，标普500指数上涨略超1%。前年在他发表讲话后，该指数上涨了0.7%。

鲍威尔本周的演讲可能会改变投资者对货币政策和降息的预期，这两者都是预测经济和股市未来路径的关键输入变量。

特朗普政府多次抱怨美联储维持高利率，呼吁央行快速降息，这可能会降低借贷成本并加速经济发展。这也将有助于特朗普总统实现降低利率的竞选承诺。

截至目前，美联储顶住了压力，警告称快速降息可能在不合时宜的时机过热经济， potentially stoking inflation and raising prices for consumers.