美联储重磅利率决议出炉！这五大要点你必须知道

【编者按】 美联储再度降息，全球市场屏息瞩目！这次25个基点的下调不仅将基准利率压至近三年新低，更释放出未来政策路径的关键信号。鲍威尔一句“风险管理式降息”引发市场剧烈震荡，美股冰火两重天，债市收益率曲线诡异分化。更耐人寻味的是，新任理事米兰的首次亮相竟投出唯一反对票，点阵图背后暗流汹涌——官员们对未来利率路径的分歧远超预期。这场货币政策大戏的背后，既是经济数据与政治角力的博弈，更是美联储在通胀与就业之间走钢丝的险棋。接下来市场何去何从？三大经济学家犀利解读带你看透迷局！

美联储周三如期宣布降息25个基点，将基准利率下调至4%-4.25%的目标区间，创下近三年新低。不仅如此，央行联邦公开市场委员会还释放了未来政策走向的关键信号。

以下是本次会议及主席杰罗姆·鲍威尔新闻发布会的五大看点：

尽管降息毫无悬念，但最引人瞩目的是官员个人预期"点阵图"透露的未来走向：今年还将降息两次，2026年和2027年各降一次，最终将利率降至3%左右——委员会中值预测认为这是"中性利率"。

市场对此反应分裂！道琼斯工业指数最初强势拉升后略有回落，但仍收涨260点；标普500和纳斯达克却双双收跌。国债市场更出现诡异分化：短期收益率走低而长期收益率攀升，这可能是美联储避免滞胀道路上的潜在隐患。

混乱部分源于鲍威尔将此次降息定性为"风险管理"操作。更复杂的是，FOMC虽然暗示今年将加快降息步伐（10月和12月会议将继续行动），但明后两年每年仅降息一次，2028年则按兵不动。这种鸽鹰交织的暧昧态度让市场无所适从。

会议伊始就弥漫着政治气息——周二刚宣誓就职的新理事斯蒂芬·米兰首次参会。但鲍威尔否认存在紧张氛围："任何委员要想改变决议，唯一方式就是提出极具说服力的论证。在我们这个体系里，只有基于数据和经济理解的强大逻辑才能真正发挥作用。"

虽然米兰是唯一投票反对降息（主张降息50基点）的委员，但点阵图显示官员观点存在巨大分歧：主张今年只再降息一次的阵营以9:10微弱劣势败给支持降息两次的阵营。未来几年的利率预测更呈现出高度分散的分布态势。

大佬观点犀利解读

"或许他们抱团表态："新来的米兰意图明显，咱们得让他明白这里的游戏规则"——所以最终只有一张反对票，远低于市场预期的多人倒戈。"——安联贸易北美高级经济学家丹·诺斯

"未来几年美联储双重使命（充分就业与物价稳定）的最大挑战将是就业！当前企业运转良好，但招聘环境持续恶化——这将是未来数月乃至数年间美联储必须破解的新难题。"——贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（鲍威尔潜在继任者）

——RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯