震惊业界！甲骨文营收预期爆冷，分析师集体失语

【编者按】在科技巨头激烈角逐的云计算赛道，甲骨文突然甩出一组震撼数据！从180亿美元到1440亿美元的四年增长预言，让华尔街分析师集体失语。这家老牌软件巨头凭借AI订单狂潮和独特的轻资产模式，正在改写云战争规则。当亚马逊、微软、谷歌还在重金自建数据中心时，甲骨文用技术整合能力撬动千亿市场。但狂欢背后暗藏隐忧：这些爆发式增长是否真正属于甲骨文？还是云巨头们的产能外溢？让我们穿透财报迷雾，看清这场算力革命的真相。】

• 周二甲骨文发布财报后股价一路飙升，分析师们对财报数字和公司在人工智能领域的前景赞不绝口
• 「我简直被震撼到了」，古根海姆分析师约翰·迪富奇直言
• 甲骨文预计云基础设施收入将在未来四年从本财年180亿美元跃升至1440亿美元

古根海姆证券的约翰·迪富奇用「震撼」形容，TD Cowen的德里克·伍德称之为「里程碑式季度」，德意志银行的布拉德·泽尔尼克更表示：「我们全都处于震惊状态，当然是欣喜若狂的那种。」

这就是分析师们在周二甲骨文财报电话会上的开场白——当时该公司股价正在经历28%的盘后暴涨。虽然这家软件巨头刚刚交出的盈利和收入数据并未达标，但根本没人在意这些细节。

华尔街的目光完全聚焦在甲骨文的前瞻性数据上：凭借云基础设施业务的爆发式增长和一系列人工智能大单，该公司正迎来前所未有的增长轨迹。

「这些业绩成果足以证明计算领域正在发生颠覆性变革」，泽尔尼克在电话会上强调。

分析师通常在财报超预期时不吝赞美之词，高管们也早已习惯接受季度佳绩的祝贺。但这次甲骨文的财报会完全不同——投资者心知肚明为什么。

根据盘后走势，甲骨文股价周三涨幅将创下自1999年互联网泡沫时期以来的单日最高纪录。每股310美元的盘后交易价，将轻松突破上月创下的256.43美元历史收盘记录。公司市值预计将突破8700亿美元大关。

市场兴奋点主要来自云基础设施业务——这个甲骨文与亚马逊、微软、谷歌正面交锋的战场。该公司宣布，该业务本财年收入将从去年的100亿美元暴增77%至180亿美元。

到2027财年，这个数字将翻倍至320亿美元，随后三年更将分别达到730亿、1140亿和1440亿美元。

CEO萨弗拉·卡茨在财报声明中透露，本季度与三家不同客户签署了四份价值数十亿美元的合同。OpenAI同期宣布将与甲骨文共同开发4.5吉瓦的美国数据中心容量。

最惊人的是甲骨文的未履约合同金额——衡量已签约但未确认收入的指标——飙升至4550亿美元，同比暴涨359%。

TD Cowen的伍德直言这个数字「令人惊叹」，并向卡茨追问搭建相关基础设施所需的成本细节。

卡茨道出关键差异：「我知道有些竞争对手喜欢自建数据中心，但这并非我们的专长。我们的核心竞争力在于独特的技术、网络架构和存储系统——整套系统的整合方式。」

DA戴维森分析师吉尔·卢里亚在财报后接受CNBC采访时，称甲骨云的收入预测「绝对惊人」，意味着未来五年将实现十倍增长。

但他同时发出警示：微软、谷歌等超大规模云厂商正在实施「将容量外包给其他数据中心提供商」的策略，这才促使企业转向甲骨文。

「这些并非甲骨文的原生客户」，建议持有该股票的卢里亚指出，「这些都是微软、谷歌和亚马逊的客户，只是来使用甲骨文的算力资源。」

在本周二财报发布前，甲骨文股价年内已上涨46%，远超纳斯达克指数13%的涨幅。