礼来、诺和诺德决战减肥药新战场，千亿市场谁主沉浮？

【编者按】减肥药市场即将迎来口服革命！礼来与诺和诺德两大巨头正面交锋，明年美国市场或将上演“药丸大战”。这场百亿美金赛道的争夺战不仅关乎药效比拼，更是制药技术、患者体验与市场策略的全方位较量。口服GLP-1药物能否颠覆注射剂的主导地位？谁能在这场代谢治疗革命中抢占先机？本文独家解析两大药企的王牌对垒，揭开减肥市场未来十年的战略布局——

• 礼来与诺和诺德双双准备明年在美国推出减肥药丸
• 礼来首席科学官丹·斯科夫龙斯基透露，其口服药orforglipron与诺和诺德口服司美格鲁肽的头对头试验结果将在数月内公布
• 根据Evaluate分析师预测，到2030年口服药物将占据800亿美元GLP-1减肥药市场约20%份额

礼来与诺和诺德正将战火引向减肥药新战场——口服药丸大战！

两家巨头预计明年将在美国推出口服减肥药，目前只待监管批准。每日口服药丸有望让更多人接触GLP-1药物——这类如今以周制剂注射闻名的代谢疗法。

但礼来药丸在近期三期试验中的减重效果未达分析师预期，这为口服药物的市场普及度和竞争格局带来新变数。

礼来首席科学官斯科夫龙斯基独家向CNBC透露，未来数月公司将发布双方口服药的直接对比数据，让医生能更清晰评估两款产品。该研究主要目标是测量药物对二型糖尿病患者的降糖效果，同时也会评估减重数据。

“除非我们对orforglipron相较于口服司美格鲁肽的表现充满信心，否则不会启动这项头对头三期随机对照试验，”斯科夫龙斯基强调。

他同时提醒不宜跨试验直接比较药效（当前非头对头数据显示诺和诺德药丸似乎更有效且停药率更低）。而诺和诺德首席科学官马丁·霍斯特·兰格则在另一次访谈中表示“数据自会说话”。

诺和诺德的口服减肥药是其周制剂Wegovy的口服版；礼来的orforglipron则是与其注射剂Zepbound完全不同的新药。斯科夫龙斯基指出，礼来的注射剂仍是疗效“黄金标准”，可实现超过20%的体重下降。

两款口服药均不及Zepbound的疗效：orforglipron最高剂量减重约12%，口服司美格鲁肽约为17%。这引发关键疑问：当药丸意味着更低减重效率时，有多少人仍会选择口服？

即便如此，华尔街仍预期口服药未来将强势破局。Evaluate数据显示，分析师预测到2030年，口服药物将占据GLP-1减肥药800亿美元预估市场的20%。

斯科夫龙斯基认为口服药最终可能成为全球肥胖治疗主流，市场份额甚至反超注射剂。他指出多数患者更关注供应稳定性和用药便利性而非减重幅度，并相信orforglipron在这方面更具优势。

该药物是大众熟悉的小分子药，比肽类制剂（如注射剂和诺和诺德口服药）更易生产，且没有诺和口服药需服药后禁食禁水30分钟的限制。

BMO资本市场分析师埃文·塞格曼指出：“orforglipron不受饮食影响，作为小分子药物生产工艺更简单。但诺和诺德新CEO迈克·道斯塔尔绝不会安于现状，必将全力确保新产品成功上市。”

在看到礼来试验数据后，塞格曼已将部分市场份额预测从orforglipron转移至口服司美格鲁肽。Evaluate数据显示，5月至9月间分析师对orforglipron的2032年销售额预测下调约45亿美元，目前预期为145.6亿美元。

斯科夫龙斯基坦言市场博弈比科学研发更难预测：“我们在科学层面完成了使命——成功研发出安全性、耐受性和疗效都与注射型GLP-1相似的口服制剂。现在让我们静观市场风云。”